7월 부터 해외주식형 TR ETF가 막힌다고 한다

작년 부터 TR ETF가 막히니 뭐니 이야기를 들은 적은 있다. 하지만 언론 기사에서는 그다지 구경할 기회가 없었기에 그냥 설만 나오는 건가 하고 넘어갔었다.

그런데 최근 갑자기 국내 언론에서 TR ETF가 막힌다는 소식이 들리기 시작했다.

올해 7월부터 TR(Total Return, 배당 자동 재투자)이 붙은 해외주식형 상장지수펀드(ETF)에 대해 이자·배당수익 분배가 의무화된다. - 해외주식 ETF, 7월부터 'TR형' 운영 못 한다…국내 ETF는 허용

개인연금을 기존 커버드콜 배당 방식에서 S&P500 TR 상품으로 옮겨타고 있던 중이었는데 무슨 날벼락인가 싶다. 그냥 일반 상품으로 갈아타야 할까 아니면 배당 위주로 포트를 새로 짜야 할까 고민이 갑자기 생겼다.

그런데 정말 이대로 TR은 막히는 걸까?

정부에선 왜 TR 상품이 존재하고 왜 여기에 투자하나에 대해서는 생각이 없는 것 같다. 안 그래도 국내주식형을 제외한 모든 ETF는 애초에 시세차익 자체에도 배당소득세를 메기고 있는 마당에, 배당소득세가 종합소득세로 합쳐져 세금이 괴랄하게 폭증하는 것도 문제고 건보료에도 영향을 줘서 더 큰 문제를 만들어 내고 있는 마당이다. 결국 TR을 막는다는 건 어떻게든 여러 번에 나갈 세금을 한 번으로 조정해서 조금이라도 아끼려고 노력하는 사람들 등 처먹는 일 아닐까?

국내주식형 ETF에는 TR을 허용할 거라는 것도 참 허무맹랑한 이야기다. 국내주식형 ETF는 시세차익이 비과세인데 TR형 상품은 배당소득세가 붙기 때문에 굳이 TR로 투자하는 바보짓을 할 이유가 없기 때문이다.

TR을 막을거면 배당소득세 분리과세나 좀 하고 했으면 좋겠다. 적어도 개인사업자들 덤터기 쓰는 건 막아줘야 하지 않을까. 아니면 시세차익에는 배당소득세 말고 차라리 양도소득세를 메겨서 걱정 좀 덜하게 만들어 주던가 말이다. 세율은 두 번째 문제일 뿐 종합소득세 가중 처벌(?)이라는 가장 큰 문제라도 좀 해결해 줬으면 좋겠다.

물론 이 이야기들은 정부는 물론 국회에도 하고 있는 소리다. 제발 과세저항을 높이지 말아줬으면 좋겠다. 

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금통위 금리 동결: 다행인가 불행인가

윤 대통령 체포 소식에 신경이 쏠려 다른 이슈를 깜빡 잊고 있는 사이 한국은행 금통위가 열렸었나 보다. 핵심은 이미 제목으로도 정리했다시피 1월 금통위에서 기준금리를 3.00%로 동결 결정했다.

한국 금리결정 추이 (Investing.com)

이번 금리 결정에는 환율이 큰 영향을 끼친 것 같다. 최근의 정치적 불안과 트럼플레이션 불안이 겹쳐진 고환율 문제 그리고 지나친 한미 금리차를 한은이 무시하기는 거의 불가능한 일이었을 거다. 그나마 체포 이벤트 덕분에 정치적 불안이 조금씩 덜어지고 환율도 약간 나아진 것처럼 보인다는 점은 다행스럽긴 하지만 결론이 나기엔 아직 멀기도 했다.

개인적으론 이번 동결 결정은 지지하는 입장이다. 환율이 빨리 안정화되지 않으면 아무리 금리를 낮춰 돈을 풀어도 불경기가 해소되긴 힘들다. 고통스럽더라도 시간은 좀 벌어두는 편이 좋을 테니 말이다.

하지만 이 경기 순환이 꽉 막힌 상황이 해소되려면 어떤 일이 있어야 하는 걸까? 안타깝지만 한국이 자체적으로 문제를 해결할 수 있는 방법은 금리와 탄핵 빼면 뭔가가 없는 것 같다. 결국 미국의 금리 인하를 기다릴 수밖에 없을 것 같은데... 트럼플레이션을 극복할 수 있을까? 아니면 트럼프가 이성적으로 행동하길 빌 수밖에 없는 걸까? 어려운 일이다.

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미국 12월 CPI: 잔뜩 긴장했는데 잘 풀린 듯

주식시장에 이런저런 물린 종목이 많다. 국장 이야기인가 싶지만 사실 미장에도 제법 많다. 단지 미장에 물린 종목은 그다지 걱정이 없는 게 '기다리면 올라오겠지'라는 기대가 있는 점이 다르겠지만 말이다. 국장은 한숨만 나올 뿐이지만 말이다.

굳이 물린 종목 이야기로 시작한 건 역시나 오늘의 지표와 관련이 있기 때문이다. 오늘은 미국 12월 CPI가 발표되는 날이니 말이다.

미국 12월 CPI 등 (Investing.com)

갑자기 인베스팅닷컴의 번역이 뒤죽박죽이 되었는지 모르겠다. 그래도 의미 전달에는 전혀 무리는 없을 것 같다.

세부 내역을 까보면 이번에는 에너지가 발목을 잡은 느낌이긴 한데 최근에 유가가 많이 하락했었던 부분과 겨울이 다가오면서 난방수요가 생겨서 더해진 기저효과의 폭은 제법 클 것 같다. 이 정도면 다행이겠지만 말이다.

어쨌든 이 정도면 2025년 금리 인하 기대를 조금은 더해줘도 되지 않나 생각되기는 하는데 물론 여기서 더 후퇴만 하지 않으면 만족할 따름이다. 

물린 종목 중 적은 시드에서나마 제법 비중이 있는 종목이 TLT인데 최근 금리 인하 기대감이 팍 꺾이며 여기에 트럼플레이션이 찬물을 끼얹는 바람에 제대로 딱딱하게 얼어붙어버린 종목이다. 그런데 이렇게 예상 수준을 넘어서지 않은 무난한 CPI라면 여기서 선은 하나 그어줄 수 있을 것 같다. '바닥'이라고 말이다. 물론 희망론일 뿐이지만 말이다.

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